第109章 内部人的背叛
第109章 内部人的背叛 (第2/2页)德里克看着拉吉夫年轻而狂热的脸，想起三个月前的自己。那时他也相信价值投资，相信历史数据，相信158年的公司不会倒。
但现在他更相信妻子离开时的那句话：「德里克，你爱的不是投资，是你想像中的那个聪明的自己。」
也许妻子是对的。他不是在投资雷曼，是在投资我是对的这种执念。
但执念不能付房贷，不能交学费，不能挽回婚姻。
他最终关掉了APP，没卖。
不是相信雷曼，是害怕....如果现在卖了，下周涨到35美元，他会恨自己一辈子。
而如果继续持有，哪怕跌到20美元，至少可以说：「我坚持了信仰。」
人有时宁愿承受确定的痛苦，也不愿面对可能的悔恨。
6月21—22日，周末。
东京传来更多细节：日本经济新闻披露，村野证券提出的条件是折价50%入股，且要求雷曼剥离至少200亿美元的高风险资产，并更换部分管理层。
同时，村野内部出现强烈反对声。一位匿名董事对媒体说：「投资雷曼就像接住一把下落的刀。可能会接到刀柄，但更可能接到刀刃。」
纽约这边，雷曼高管紧急飞往东京。理察·富尔德取消了原定的周末高尔夫球局....他连续十五年参加的那个慈善锦标赛，今年第一次缺席。
在帕罗奥图，陆辰接到黑隼资本理察·沃恩的加密简报：「村野交易概率低於20%。日本人精明，知道雷曼的窟窿有多大。这次接触更多是姿态....向日本政府展示我们在积极国际化。」
陆辰回覆：「预期下周股价跌回28美元以下。」
「同意。另外，有有趣的东西给你看。」
附件是一份扫描件：雷曼某高管在开曼群岛的空壳公司交易记录，显示其在过去两个月大量购买雷曼CDS信用违约互换。
也就是说，这位高管一边公开说雷曼很安全，一边私下买保险赌雷曼违约。
陆辰看完，只回了一句：「典型。」
人类总是这样：公开场合演一出戏，私下做另一套。区别只在於，这次演戏的成本，是千万普通投资者的毕生积蓄。
6月23日，周一晚上。
CNBC黄金时段，调查记者玛丽亚·巴蒂罗姆手持文件，面对镜头神情严肃：「我们获得独家文件显示，在雷曼兄弟第二季度财报发布前四周，包括财务长埃林·卡兰、营运长巴特·麦克达迪在内的至少八名高管，总计减持超过1.8亿美元雷曼股票。」
画面切到文件特写...交易记录，时间戳，金额明细。
「更令人震惊的是，」玛丽亚继续，「这些减持行为发生在公司公开表示高管对公司前景充满信心的同期。例如，埃林·卡兰在6月6日减持300万美元，而她在6月9日财报电话会议上说：我们有充足的资本应对挑战。」
镜头拉回，玛丽亚直视观众：「我们要问：如果连最了解公司内情的人都在逃跑，普通投资者该如何相信这家公司？」
节目播出时，全美约有120万家庭正在观看。
包括帕罗奥图的陆家。
陈美玲放下手中的毛衣针，盯着电视屏幕，轻声说：「这些人....怎麽可以这样？」
陆文涛摘下眼镜擦拭：「工程师如果明知晶片有缺陷还签字出货，会被起诉，会被行业封杀。为什麽他们可以？」
陆辰平静地回答：「因为金融业的问责体系是破碎的。而且，他们卖在30多美元，现在股价28美元.....从交易角度看，他们是聪明钱。」
「但这不道德。」陈美玲坚持。
「道德是奢侈品，妈。」陆辰说，「在生存压力面前，很多人负担不起。」
他说完，调出自己的持仓页面。总浮盈已超过5000万美元，其中今天新增约800万美元...主要是期权部分因波动率上升而增值。
这是系统问题，不是个人问题。他只是一个提前看懂系统漏洞的人。
6月24日，周二。
市场反应滞後了一天....也许是因为需要时间消化，也许是因为还有人不愿相信。
雷曼股价以28美元开盘，然後一路向下：27.80...27.50...27.20..
到下午两点，跌破27美元：26.95美元。
交易大厅里，那个资深交易员接到埃林·卡兰的电话。这次对方没有命令，只有疲惫的一句：「尽力而为。」
他苦笑。尽力而为？用什麽尽？公司的自有资金已经耗得差不多了，外部融资希望渺茫，现在连高管减持的丑闻都爆出来了。
他看向交易大厅里的年轻人们。那些二十四五岁的分析师、助理交易员，很多人刚毕业一两年，还没攒够付首付的钱，却要面对职业生涯第一场金融海啸。
一个女孩接完客户电话，突然趴在桌子上哭了。旁边的同事递纸巾，小声安慰。
资深交易员转回头，输入指令：小规模买入，5万股，试图减缓下跌速度。
成交价：26.90美元。
股价继续跌：26.85...26.80..
就像用手掌去挡瀑布一样。
雷曼股价开盘直接跌破27美元：26.80美元。
然後继续下跌：26.50...26.20...26.00..
到上午十点，已经触及25.95美元。较一个月前的高点38美元，下跌超过30%。
在帕罗奥图，埃琳娜·戈尔斯基的律师事务所迎来了今天的第三位谘询客户。
一位四十出头的女性，穿着得体的套装，但眼睛红肿，妆容被泪水晕开。
「我丈夫...瞒着我抵押了我们的房子。」她声音颤抖，「用贷款买了雷曼股票。他说是千载难逢的机会....现在股价跌了一半，银行要追加保证金，我们拿不出来....」
埃琳娜平静地记录，递上纸巾。这已经是本周第七个类似案例....配偶隐瞒投资，亏损後婚姻破裂。
「您想了解离婚的法律流程，还是想追索他的擅自抵押行为？」她专业地问。
「我....」女人哽咽，「我不知道。我们结婚十五年，有两个孩子...但他骗我，把我们的家押在....押在一只股票上。」
埃琳娜合上笔记本，轻声说：「我建议您先冷静几天，想清楚自己要什麽。离婚是最後的选择，但...如果信任已经破碎，有时候分开是对彼此的仁慈。」
女人走後，埃琳娜走到窗边，看着楼下的街道。
她想起2000年网际网路泡沫破裂时，也有一波离婚潮。那时是因为期权归零，创业梦碎。现在是更直接的原因....隐瞒、欺骗、家庭财务的彻底背叛。
手机响起，是助手的声音：「戈尔斯基女士，又有一位女士打电话预约，说丈夫用孩子的大学基金买了雷曼债券....
」
「排进来。」埃琳娜说，「今天加班。」
她坐回办公桌，打开一份新的谘询记录表。
在事由一栏，她犹豫了一下，然後写下：「2008年金融危机衍生家庭纠纷....雷曼相关。」
写完後，她看着那个词：雷曼。
一个158年的名字，现在成了离婚律师案例分类里的一个标签。
多麽讽刺。
下午三点，纽约SEC办公室。
麦可·罗德里格斯终於收到了雷曼提供的完整CDS交易数据。厚达三百页的列印件，还附有电子版。
他和团队花了两小时快速分析，发现几个关键点：
第一，过去三个月购买雷曼CDS最多的五个帐户中，有三个与雷曼高管有间接关联....通过家族信托、离岸公司、亲友代持等方式。
第二，CDS购买高峰集中在每次利好消息发布前。意味着有人提前知道利好不会长久0
第三，交易规模远超正常对冲需求。明显是投机性做空。
「够立案了。」助理兴奋地说。
但麦可摇头：「还不够。我们需要证明内幕信息传递链条。现在这些只是间接证据「」
。
「那怎麽办？」
麦可看着窗外。华盛顿的午後闷热潮湿，远处国会山的圆顶在阳光下反射着刺眼的光。
「申请传唤。」他最终说，「传唤那八位减持的高管，传唤他们的交易记录，传阅他们的邮件和通话记录。」
「可是....上面可能会压...」
「那就让他们压。」麦可声音变冷，「但我们要把申请递上去，留下记录。等雷曼真的倒了，所有人都会问：SEC做了什麽？那时候，我们至少有文件证明，我们试过。」
助理沉默地点点头，开始准备文书。
麦可走到白板前，拿起红笔，在CDS525基点下面写下新的一行：「6月25日，股价26美元。高管减持曝光。」
然後画了一个大大的问号，指向未来。
他不知道这个问号会引出什麽答案。
但答案不会太远了。
帕罗奥图陆宅，傍晚。
陆辰站在书房窗前，看着夕阳最後一缕光线消失在山後。
手机里，今日持仓总结：总浮盈突破5200万美元，较一周前增长约800万美元。
他没有操作，只是持有。因为最剧烈的下跌还没到来。
现在雷曼股价26美元，市值约180亿美元。而他认为，真实价值可能不到50亿....剩下的都是泡沫，谎言，和尚未确认的亏损。
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